Marvell以1150亿美元收购Lumentum，押注AI光互联

Marvell Technology今天宣布，计划以1150亿美元收购Lumentum Holdings，这是科技史上规模最大的交易之一。

Lumentum股东每持有一股将获得4.5股Marvell股票，折合每股约1132美元，比该公司未受此消息影响的最后一个交易日股价高出23.9%。

不过投资者对这笔交易并不乐观。Marvell股价下跌近13%，Lumentum下跌近19%。原因还是那个老问题：投资者近来担心，AI基础设施承诺的增长未必能一直持续。

Marvell为数据中心和电信基础设施提供网络设备，其中许多产品用光纤传输数据。Lumentum则生产用于光纤网络设备的器件，正是Marvell这类产品的上游。这笔收购将让Marvell对其供应链有更强的掌控力，也有望让上游器件的设计更贴合自身需求。

从激光器到CPO，再到光路交换机

光网络用激光发射器产生承载数据的光。Lumentum销售基于磷化铟的激光器系列，这种半导体材料发光效率高于硅，产品涵盖调制型与连续波两类。调制激光器用于把服务器物理接入宿主数据中心的光网络，连续波激光器则为更长距离的网络链路提供光源。

Lumentum还生产单模光放大器，用于增强长途运营商网络中传输的激光信号，减少数据传输错误。

去年，该公司推出了一款面向共封装光学（CPO）芯片优化的激光器。这类芯片让服务器无需再使用通常所需的昂贵光模块即可接入宿主数据中心网络。CPO技术已成为Marvell增长战略的重点之一，其芯片设计业务可以帮助客户把CPO模块集成到自研AI加速器中。

Lumentum并不只做激光器件。它用砷化铟镓材料制造模拟光电探测器，供客户监测光网络中的错误；公司还销售光路交换机，这类设备用微小的镜面来调度流量走向，省去把数据转成电信号的过程，从而节省功耗。

值得注意的是，Lumentum还会让Marvell进入工业设备市场，前者为切割与焊接设备生产高功率激光器。这笔交易之后该部分业务何去何从尚不清楚，在大额收购之后，公司有时会把与新主业不符的被收购业务分拆出去。

2028年上半年完成，目标年省逾10亿美元

Marvell首席执行官Matt Murphy表示，把两家在技术上高度互补、拥有出色人才与专业制造能力的领导者结合在一起，公司希望塑造AI互联的下一个时代，并为股东创造卓越价值。

这家芯片厂商预计在2028年上半年完成收购。合并后的公司将由Murphy领导，Lumentum首席执行官Michael Hurlston将加入董事会，同时还有该光学器件供应商的两位董事一同进入。

Marvell预计，交易完成后一年内将对调整后每股收益产生增厚作用。更长期看，公司希望实现超过10亿美元的年化成本节约，并加快营收增长。Marvell估计，Lumentum将把其可服务市场总额扩大到5500亿美元。