黄陈之争：期限将至国美分裂可能性变小

　　在黄陈之争爆发前，很多人甚至国美员工都不知道存在两家国美，分为上市门店和非上市门店，非上市部分为黄光裕个人拥有。上市国美与非上市国美是托管与被托管关系，上市国美对非上市公司实行托管并收取托管费。

　　国美电器2004年上市时，全国37个城市的135家门店中，黄光裕将其中22个城市的96家门店装入上市公司，剩余15个城市的39家门店由黄光裕个人掌控。现在，当年的39家已扩大到近400家。

　　在9月28日临时股东大会举行前，为了增加获胜砝码，8月27日黄光裕方面向国美发出函件。函件中称，若大会上大股东的5项动议全部未获得通过，将自2010年10月31日起终止国美上市公司对非上市门店的经营权。

　　国美现任管理层方面则争锋相对，随后致函黄光裕方面称接受对方的要求，无条件终止执行相关协议，要求黄光裕方面11月1日起自行管理非上市公司业务。

　　9月28日结果披露后，认为非上市公司是累赘的陈晓方面发出最后通牒，要求黄光裕方面11月1日之前将非上市门店全部拿回经营。

　　国美，11月1日分家似乎已成必然。

　　双方态度转和

　　“9.28之前，黄光裕一方与陈晓一方在分割国美问题上均态度强硬，这作为一种票选策略来进行博弈可以理解，但如果真的要付诸于实施，双方需要冷静、再冷静，需要全面考量分割之利弊。”一位前国美电器决策委员会成员说道。

　　在9.28之后，陈黄双方的对立情绪似乎不如之前那么浓烈。有消息称，双方在十一期间有过短暂的接触，随后在10月中旬，陈晓、国美第二大股东贝恩资本的董事总经理竺稼和黄光裕方面的人士开始了新一轮的正式谈判。谈判的两大议题就是非上市门店是否从11月1日起正式同上市公司割裂，还有就是黄光裕方面的代表以何种形式进入国美董事会，据称在这两大问题上，双方均已作出了一定的让步。

　　这位前国美人士表示，分家无论是对于黄光裕还是国美董事局而言都是得不偿失。对于黄光裕来说，非上市国美的采购、销售、物流等依赖于上市公司，一旦分割需要大量的运营资金还有班子团队。对于国美董事局而言，非上市门店分拆后相当于折断了一只翅膀，造成国美业绩下降，并影响股东利益。既然双方都输不起，那么出于长远利益的考量，各方最终还是会理性地选择妥协和解。

　　业内观察家罗清启接受记者采访时也认为，国美分拆不会成真。对于非上市门店而言，如果独立运作需要重新组建团队，构筑物流、供应商等网络体系，“这是庞大的工程。”对于陈晓方面而言，剥离非上市门店，则意味着采购成本会大幅上升，“庞大的规模是国美这种家电连锁企业发展的核心竞争力，1000家店的采购成本和500家店的采购成本是完全不同的，与供货商讨价还价的能力大大降低，运营成本也会大幅提高。”

　　记者致电上海国美相关人士，称目前没有这方面的确切消息。同时一位彩电供货商人士也对记者表示：“也没有听到分家的确切消息传出，维持现状、不分的可能性是非常大的。”