尔必达破产：全球内存价格短期内将提升

　　今年年初以来的传言成真，全球第三大芯片制造商尔必达昨日宣布破产。其破产有各种必然和偶然的原因，苹果iPhone、iPad开始兴起的NADA闪存冲击了传统内存的需求，而尔必达单一的出售存储颗粒的模式也限制了自己的利润率。而在这场破产背后，韩国系将独霸内存产业。

　　昨日，尔必达正式提交破产保护申请，至此，尔必达的负债已经达到了55.5亿美元，到4月初，该公司需要偿还920亿日元的贷款。而过去12个月净亏损421亿元的尔必达已经不堪重负。

　　在内存行业，日本的尔必达是一个高端的象征。原装尔必达的内存在国内IT卖场的价格比金士顿的尔必达内存贵3至4倍，而日系本身对技术和产品质量的高要求，也是尔必达的招牌。

　　然后在苹果推出iPad和iPhone之后，传统内存的需求被放低，大量移动NAND闪存的需求让存储芯片厂商的业务开始转型，将晶片和NAND Flash晶片结合的能力，或与SSD整合的能力是提升售价的关键，尔必达却只能将晶片卖给东芝做成NAND再卖给苹果。

　　从上个季度财报可以看到，三星和美光的产品平均售价比必尔达高出一倍，就是因为前者可以整合产品。这还是建立在尔必达的制程技术领先的情况下。

　　也有观点认为，尔必达破产的直接原因是去年的泰国洪水。在整体需求收到冲击时，泰国洪水导致硬盘缺货，从而放缓了传统PC的出货量，也使内存的需求减少，而依赖这一市场的尔必达就此破产。

　　该公司高管本月还曾提到，没想到日元走势会如此强势，汇率因素加剧了尔必达的利润缺口，这也让公司无法维持。

　　在这样的情况下，一直以来和尔必达谈判的美光却发生变故，这只能算天灾人祸。美光科技CEO史蒂夫@阿普尔顿(Steve Appleton)本月初突然因飞机失事遇难。这让双方的谈判推迟，最为关键的价格问题需要重新讨论。

　　做为欧美仅存的DRAM企业，美光一直在努力寻求更多的产业合作，以共同和韩系决出高下。1月前后，美光与尔必达换股联手的消息本已基本落实，但资金和尔必达自身债务太大导致迟迟没有结果。

　　正如2009年奇梦达的破产，市场占有率滑落导致单位成本提升，规模效益不再，公司业绩快速走低，而在向政府申请帮助的过程中，奇梦达没有获得德国的帮助。尔必达在日本政府那也没有得到完整的帮助。

　　相比之下，韩国的三星和现代斗殴很高的政府帮助，尔必达的竞争环境就更为恶劣。

　　2012年1月内存芯片市场份额显示，三星占比41%，现代占比23%，尔必达只有13.5%。若尔必达再消失，三星和现代将独霸市场。

　　尔必达破产将面临一个最直接的影响，即内存价格短期内提升，这也会涉及到各个卖场的收入情况。

　　与硬盘行业相同，内存虽然必不可少，但主要的需求在放缓，规模效应将决定一个企业的利润。尔必达的破产将进一步明确这个行业的竞争关系，韩系将成为主导。