贝恩资本30亿竞购国美获批 黄氏控股地位不变 仍为大股东

　　电脑商情在线6月8日消息  国美售股一波三折后柳暗花明，贝恩资本以超出其他竞争者的报价抱得股权归，成为国美第二大股东；黄光裕股权虽有一定程度稀释，但仍维持第一大股东身份。

　　6月6日，国美电器召开董事会，全票通过了美国私募巨头贝恩资本注资国美电器的方案。据称，美国私募基金贝恩资本计划向国美电器(00493，hk)投资约4亿美元，收购国美新增发的18%的股权，并认购7年期的可换股债券，总耗资5亿美元左右，贝恩将在国美董事会占一个席位。

　　国美电器副总裁、新闻发言人何阳青表示，目前没有更多细节可以透露“一切以公告为准”。

　　业内预计，国美本周将就融资事件做出官方发布，而获得30亿元注资的国美，资金压力将大为缓解。

　　抄底成功贝恩5亿美元胜出

　　黄光裕接受调查后，国美面临资金压力，光可转债问题一项，就大伤脑筋：按照2007年5月国美电器发布的公告，债券持有人可以选择在2010年5月18日，按人民币本金额的美元等值乘以102.27%作赎回。这意味着如果全部赎回，国美电器2010年5月前必须准备好至少46亿元的现金。

　　去年年底，华平投资、凯雷、贝恩资本、厚朴投资管理公司等机构被纳入可为国美资金解压的大名单中。至今年三、四月，贝恩资本、华平基金和K K R成为最有希望的三家。

　　来自香港的消息称，经过与其他潜在投资者数月竞争之后，6月1日，贝恩香港主管JonathanZhu带领的贝恩谈判团队，与国美董事局主席兼总裁陈晓带领的国美管理层开始了“排他性”的独家谈判；5天之后，贝恩资本以超出其它投资机构的价格，以成交价1.07港元、共融资5亿美元的价格，收购国美电器14%的股权。

　　根据方案，贝恩将收购国美新增发的18%的股权；同时出资认购国美电器46亿港元可转债中的12%，年利率为5%。而1.07港元的成交价格，相比于国美电器2008年11月24日停牌前收于1 .12港元的股价折让了4.5%---一年前，国美电器的股价还坚守在17港元的高位。

　　国美电器副总裁何阳青不愿对任何售股细节发表评论，只称一切以公告为准。

　　不算此次出手国美，贝恩已募集超过10亿美元的资金投向中国，它投资了中国的新浪、百度、腾讯等互联网企业。

　　外资难控股黄氏家族仍为首

　　此前，国美电器主要外资机构股东包括摩根大通(8 .88%)、摩根士丹利(8 .17%)、Capital Group(7 .12%)、T .R ow eP riceA ssociates(6.01%)，贝恩资本后来居上，将成国美二股东。

　　消息人士透露，出价高并非贝恩资本胜出的唯一原因，“保证黄氏家族的控股地位”，才是贝恩资本笑到最后的核心。

　　帕勒咨询资深董事罗清启认为，国美电器的困境是暂时的，无论是大股东还是现在的管理层都不希望看到公司控股权转移的情况。所以原来的摩根大通、摩根士丹利、CapitalG oup等几大外资股东，都被排除在入围名单之外。

　　更有消息称，贝恩资本今年5月下旬向国美电器方面递交了一纸新方案，虽然具体内容外界不得而知，但主要是以“保证黄氏家族的控股地位”为前提。

　　这一“诚意”最终赢得了皆大欢喜的结局：对于贝恩资本来说，1.07港元的成交价格算是“地板价”；而国美获得了30亿的注资，资金压力大大缓解，黄光裕则仍为第一大股东：黄光裕夫妇目前拥有国美35.55%的股权，稀释后仍有近30%。业界早前传言的股权结构“去黄光裕化”并未成真。

　　而除了是上市公司的第一大股东，黄光裕还全资拥有国美电器没有上市的400多家门店，其中包括上海国美。另有受托管理的61家大中电器门店，也没有进入上市公司。