AI驱动下，安防龙头海康威视2025净利润增长18.46%

在安防行业整体承压的背景下，海康威视交出了一份“以利润换增长”的高质量答卷。公司近期披露的2025年业绩快报显示，全年实现营业收入925.18亿元，同比微增0.02%；归母净利润141.88亿元，同比大幅增长18.46%，利润增速显著跑赢收入增速，彰显公司经营效率与盈利质量的实质性跃升。

尤为亮眼的是，公司第四季度业绩呈现强劲爆发力，单季营收与净利润同比增速双双攀升至25.83%，形成清晰的逐季提速向好态势。这一业绩拐点的出现，核心源于公司自2024年起坚定践行的“以利润为中心”战略——通过主动优化产品矩阵、收缩低毛利项目、严控资本开支，将核心资源集中投向高附加值的AI创新业务，实现经营重心的精准升级。

现金流层面，公司经营活动现金流表现优于净利润，印证回款能力持续增强，整体运营健康度稳步提升。与此同时，AI技术已成为驱动公司新一轮增长的核心引擎。依托深度学习技术，公司在智能感知、行为分析及多模态融合等领域构建核心竞争力，相关技术广泛落地于智慧城市、企业数字化转型及工业视觉等多元场景，推动业务从“硬件设备供给”向“AI整体解决方案输出”转型，目前已进入规模化落地的关键阶段。

海外业务及热成像、汽车电子、智慧消防等创新业务板块，为公司贡献了稳健增长增量，有效对冲了传统安防市场的波动风险，为整体业绩注入强劲韧性。基于业绩韧性与增长潜力，多家券商同步上调公司目标价至45元/股，并维持“买入”评级，彰显市场对其发展前景的认可。

展望2026年，伴随AI赋能下行业应用的持续深化及全球智能化需求的加速释放，海康威视有望延续“量稳利升”的发展态势。但需警惕多重潜在风险：半导体行业周期波动可能传导至芯片采购成本，AI技术商业化落地进度存在不确定性，而高强度研发投入能否持续转化为不可替代的技术壁垒，更是决定其长期竞争力的核心考验。