CoreWeave债务担忧发酵，甲骨文与新型云厂商股价齐跌

CoreWeave 财务状况的一张图表在X平台上意外走红，直接点燃了市场对AI基础设施这笔生意的担忧。当天，Oracle、DigitalOcean等多家科技公司的股价集体下挫。

CoreWeave运营着一个专为人工智能工作负载优化的云平台。过去四年里，它把数据中心从3座设施扩张到51座。而支撑这场大规模扩张的资金，很大一部分来自债务融资，这也正是今日股价遭遇抛售的导火索。

据报道，该公司有500亿美元的未偿债务。这些融资中相当大的一部分是通过发行债券筹集的。债券是一种可以像股票一样被投资者买入和卖出的债务工具，而债券价格下跌，通常意味着投资者对发行方的财务表现感到担忧。

一张图表如何引爆抛售

本周二，风险投资人Chamath Palihapitiya在X上发起了一场关于12.5亿美元CoreWeave债券的讨论。他发布的图表显示，这批债券的收益率一度突破15%。收益率上升通常是由债券价格下跌引起的，而债券价格下跌又意味着投资者正在抛售。

运营X的SpaceXSI 首席执行官埃隆·马斯克在这条帖子下只回复了一个词：“Yikes”（意为“真吓人”）。富国银行投资研究院全球固定收益策略联席主管Luis Alvarado则对CNBC表示，与其他新型云服务商相比，CoreWeave的资产负债表“相对糟糕”。所谓新型云（neocloud），是指专注于AI工作负载的新兴云服务商。

CoreWeave的股东显然注意到了这场讨论。公司股价当天暴跌超过15.5%。与此同时，投资者还买入了数量可观的CoreWeave看跌期权（puts），这类金融工具的需求通常会在市场对某家公司财务表现产生担忧时上升。

从新型云蔓延到上游供应商

其他新型云服务商同样遭到打击。DigitalOcean、TeraWulf Inc.与Hut 8 的股价分别下跌超过10%。Oracle虽然算不上新型云服务商，但它同样大举举债用于建设数据中心，当天收盘下跌8.8%。

就连部分上游供应商也被卷入这场抛售。戴尔科技和超微半导体的客户中都包括多家新型云服务商，两家公司当天分别收跌约11.3%和5.73%。这意味着，围绕CoreWeave债务走向的担忧，已经从债券市场一路传导至股票市场，并进一步向上游硬件供应链扩散。

CEO回应：订单储备足以覆盖全部债务

CoreWeave首席执行官Mike Intrator据报在一份发给员工的备忘录中写道：“当你创建的是一家新型科技公司时，总会出现市场误解并无理性行事的时期。我们对自己的订单储备充满信心，它足以支撑我们的全部债务义务。”

订单储备（backlog）是衡量云合同预期收入的指标，截至6月为1040亿美元。这笔金额中有很大一部分来自与Microsoft 、Meta以及OpenAI签署的基础设施协议。

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